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2月2日机构强烈推荐6只牛股

时间:2019-09-14 08:31:21 来源:互联网 阅读:0次

2月2日机构强烈推荐6只牛股

类别:公司研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:郑恺,濮冬燕,杨志威 日期:

我们认为公司内销依托O2O模式,将保持快速增长,成为公司主要增长点,加蓬林地带来公司木材自给率的不断提升,将有效降低成本。对应15年的PE、PB分别为10.8、1.4,远低于行业平均23.5倍水平,维持 强烈推荐-A 投资评级

出口业务保持稳健,加蓬林地资源提振毛利率。公司是国内做实木家具出口规模的企业,产品主要出口美国、澳洲、欧洲等地区,美国是其海外市场,有2000多个销售点,公司在加蓬收购了32万公顷林地,有2300万方蓄积量,原材料资源优势和渠道优势明显,出口业务有望维持稳定增长。

内销O2O加速布局,有望后来居上。公司内销起步较晚,但渠道建设按照线上线下立体模式进行,线下不断开设体验店,截止2014年上半年已经有13家直营体验店;线上,一方面与现有美乐乐等家具电商平台合作,打通 互联++实体门店 渠道;同时通过与海尔电器开展深度战略合作,切入家具DIY定制业务,打造家具定制O2O新模式,还通过收购爱福窝25%股权进入家装设计软件领域,实现家具电商全布局。公司内销渠道互联基因,跟同行业相比有显着后发优势。

估值优势明确,维持 强烈推荐-A 评级。我们认为公司内销依托O2O模式,将保持快速增长,成为公司主要增长点,加蓬林地带来公司木材自给率的不断提升,将有效降低成本。预估每股收益15年0.59元,对应15年的PE、PB分别为10.8、1.5,低于行业平均PE23.5倍的水平,维持 强烈推荐-A 投资评级;

风险提示:内销拓展不达预期,原材料自给率提升不达预期。

南方财富号:southmoney

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