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工業綜合持續看好軍工股薦10股

时间:2020-01-17 01:21:19 来源:互联网 阅读:0次

工业综合:持续看好军工股 荐10股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近日,国内传军工科研院所分类改革的方案已经下发至各大军工集团,军工院所分类方案及转制相关配套政策今年有望出台,国际上美国首批16架美海军陆战队的F- 5B战机开启首次海外部署之旅,我们认为军工混改有望在政策利好的推动下成为确定性投资主题,军工行业将迎来蓬勃发展短期来看,建议关注备考PE相对较低的标的,如国睿科技、四创电子、航天科技、航天机电、中航电子、中航机电和中航;同时,关注与军用飞机制造相关的标的中航飞机,ST黑豹,中航电子中长期来看,持续看好军工股三条投资主线

行情回顾:国防军工板块跌幅-0.54%,仍跑赢大盘,位列28个一级板块涨幅榜第2 位国防军工二级行业中,本周航空装备、航天装备、地面兵装以及船舶制造均出现下跌,跌幅分别为-18.9%、-16.16%、-16.06%,-10.74%

传军工科研院所分类改革的方案已经下发至各大军工集团,军工院所分类方案及转制相关配套政策今年有望出台:据中国证券报报道,中国企业研究院执行院长李锦表示,今年军工企业将成为国企混改的突破点,未来几年军品总装和研究所资产经过改制注入上市公司的预期将不断增强,部分军工科研院所改制有望在2017年率先启动改制我们认为:

,科研院所改制方案包括三类,分类方案确定后大部分事业单位或转企我们判断,分类方案可能会将军工企业分为三类,公益一类、公益二类和企业类公益一类或涉及战略威慑装备研发和大型实验验证,这类事业单位从事的是基本公益服务,不具备市场开拓能力,未来不会转企业公益二类主要是前瞻研究和核心装备总体研发的事业单位,这类单位有一定市场化程度,这类单位或将继续保持事业单位身份而其他大部分不属于公益一类或公益二类的提供有偿性服务的单位未来将转企业第二,科研院所改制主要在“改人”,改制或存在过渡期科研院所改制所涉及领域较多,我们认为为核心的在于对人员的改革,根据我们实地调研,目前很多事业单位人员自2015年开始已经缴纳社保,且一些事业单位领导出现变更或原集团领导赴院所任职,我们认为未来科研院所改制的阻力或将逐步变小不过,目前院所改制也面临一定的阻碍,如一些院所目前的考核指标是武器装备研制的进度并非业绩指标,一些员工也不希望降低福利待遇,所以我们判断研究所改制不会一蹴而就,改制将存在若干年的过渡期第三,科研院所是军工领域较为优质的资产国防军工体系中的科研院所隶属于各军工集团,承担国家军事装备的科研生产任务,是各军工集团人才资源、技术研发、资本运作等优势的综合体,一般为事业单位编制在技术上科研院掌握着各领域前沿、核心的技术,在人才资源上聚集了行业的技术专家,而在生产制造环节各兵工厂拥有大量生产设备与厂房,在资产结构上,有着明显的重资产、盈利能力差特点,相比之下科研院所有着轻资产、盈利能力强等优势未来针对存在资产注入类上市公司的投资主要考虑当前估值水平与备考PE的对比,建议关注备考PE相对较低的标的,如国睿科技、四创电子、航天科技、航天机电、中航电子、中航机电和中航

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